Hoewel Noorwegen, zoals alle landen, de schok van de gezondheidscrisis heeft gevoeld, was de recessie veel minder hevig dan elders in Europa. De verspreiding van het coronavirus werd in een vroeg stadium ingedamd, met een van de laagste sterftecijfers in Scandinavië.

Bovendien heeft de regering snel gehandeld om de negatieve gevolgen voor de economie te verzachten. De Norges Bank verlaagde haar beleidsrente tot een nooit eerder gezien laag niveau van 0% en verschafte de banken goedkope liquiditeit. De regering heeft van haar kant het staatsinvesteringsfonds gebruikt om krachtige fiscale stimuleringsmaatregelen door te voeren. Vorig jaar werd ongeveer 400 miljard NOK - dat is bijna 4% van het fonds - in de binnenlandse economie geïnjecteerd.

Het verwachte economische herstel in Noorwegen in 2021 zal naar verwachting worden aangedreven door de consumptie van huishoudens, de industriële productie en de overheidsuitgaven, die zullen blijven putten uit de aanzienlijke middelen van het staatsinvesteringsfonds.

Ten slotte, maar daarom niet minder belangrijk, moeten een kleine bevolking en een robuust stelsel van gezondheidszorg leiden tot een succesvolle vaccinatiecampagne. Wij verwachten dit jaar een bbp-groei van 3,5% in Noorwegen, na een krimp van 3,2% vorig jaar¹

De waardering van de NOK blijft aantrekkelijk in verhouding tot zijn fundamentals. De munt profiteert ook van de aanzienlijke stijging van de olieprijzen en het vooruitzicht dat de Norges Bank een van de eerste centrale banken zal zijn om de rente te verhogen.

Een verslechtering van de risicobereidheid van beleggers zou de munt echter onder druk zetten. Ons koersdoel voor de EUR/NOK wisselkoers is 9,75 over een periode van 12 maanden¹. U moet er wel rekening mee houden dat de koers van de NOK volatiel kan zijn, zoals voor de meeste munten.

Deel dit artikel

¹ Bron: DB Global Markets, 26 januari 2021.

² De beleggingshorizon waarvan sprake in dit artikel kan verschillen van de beleggingshorizon van dit product.